栋梁新材5万吨铝型材项目逐步投产

时间：2011-10-26 星期三 来源：中国铝加工网 作者：管理员 http://www.alu365.com

   公司业绩略低于预期。公司前三季度实现营业收入 75.8 亿元，实现净利润 1.28 亿元，同比增长 24%和 20%，EPS 为 0.54 元；公司第三季度业绩表现略低于我们的预期。

　　毛利率水平下降。公司前三季度的毛利率水平为 3.36%，低于上半年的 3.63%。公司毛利率水平下降的趋势始于 2010 年四季度，毛利率下滑可能是受到了公司贸易业务和板材业务的冲击。

　　现金流状况有所恶化。公司第三季度面临着较大的现金流问题，前三季度的每股经营性现金流为-0.36 元，主要原因是公司第三季度的应收帐款大幅增长。随着公司 5 万吨型材项目的逐步投产，及季节效应影响的减弱，公司的现金流状况会有所缓解。

　　存货水平稳中略降，但资产减值环比大增。三季度末，存货较 2 季度末略有下降。同时，随着铝价的下挫，公司也对相关资产进行了减值准备，资产减值损。

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