怡球金属资源再生(中国)股份有限公司(股票代码：601388，公司简称：怡球资源)于2012年3月23日正式启动招股程序，拟于4月23日正式登陆上海证券交易所。本次计划发行1.05亿股A股股票，公司拟将本次募集资金投向“异地扩建废铝循环再生铸造铝合金锭27.36万吨/年项目”和“研发检测中心建设项目”。

　　怡球资源是中国铝资源再生领域的龙头企业之一，生产和节能技术水平领先，是我国循环经济产业的典型企业。公司是江苏省高新技术企业，是工业和信息化部、财政部、科学技术部联合确定的资源节约型、环境友好型企业创建工作的第一批试点企业，是江苏省循环经济标准化试点企业。

　　公司的主营业务是利用所回收的来源于废旧汽车、建材、电器、机械、包装、设备等及生产过程中产生的铝渣、边角料等各方面的废铝资源，进行分选、熔炼、浇注等生产工序，制造出替代原铝的再生铝产品，以达到铝金属资源循环利用的目的。

　　独特竞争优势 奠定行业领先定位

　　公司专注于再生铝行业超过二十年，在国内外市场营销、生产管理、技术革新和原材料采购等各方面积累了丰富的运营经验。公司拥有成熟的废铝采购、分类处理、熔炼等方面的生产体系和经验，技术水平在国内领先。

　　完备的全球化采购体系 怡球资源经营废铝采购二十多年，已建立了国际化的废铝采购网络，与国外大型废铝供应商建立了多年的业务互信关系，原材料供应稳定。公司建立了完善的统计数据，充分了解各地废铝的货源情况、各供应商的信誉、材料品质、供应能力和定价特点。经过二十多年的积累，怡球资源采购经验方面的经验亦技高一筹。

　　知名企业指定供应 怡球资源在行业中积累了多年的知名度和信誉，已成为多家世界知名企业的供应商，如本田、日产、丰田、三菱、飞利浦、东风汽车、盖茨传动、德尔福、博世、松下电器等等。

　　公司与上述国际知名客户建立了稳定的合作关系，为公司未来业务发展提供重要的基础，也是公司较强综合竞争实力的体现。

　　工艺技术优势凸显 怡球资源自主研发的非专利核心技术，是公司多年来持续研发积累的成果，也是公司立足于市场的核心竞争力之一。这只是公司在工艺技术上持续追求创新的一个缩影。近年来，公司对生产设备、生产流程、工艺方法和参数进行不断改进，提高了自动化和节能降耗水平，在提升产品品质和生产效率的同时，降低了生产成本，增强了公司的盈利能力。目前，公司独到的生产设备和工艺技术水平，均处于行业领先水平。

　　国际化管理团队 怡球资源管理层大都具有二十多年的再生铝行业从业经历或者生产性企业的高级管理经验，是具有国际化经验的职业管理团队，在原材料采购、技术研发、工艺改良、质量控制、成本管理、产品销售等方面积累了丰富的经验。

　　行业发展契机 怡球资源备受机构追捧

　　在美、欧、日等发达国家市场，铝消费的行业主要是交通运输业，其中，汽车制造业为铝消费的最大产业，其次为建筑、机械等其他行业。铝合金作为一种优质的轻质金属材料，已被广泛用于汽车引擎等各种零部件的生产。在过去 20 年中，全球所生产的每辆汽车的铝合金用量一直保持增加的趋势，在具有代表性的北美市场，生产每辆汽车的铝合金用量已经从1990 年的75 千克/辆增长到2006 年的 145 千克/辆，用量几乎增加了一倍。目前，全球汽车工业每年消耗铝约为600 万吨，其中有 70% 是再生铝。

　　铝是最重要的有色金属和工业基础原料之一，是一种国家战略物资，被广泛应用于国民经济的各个领域，市场需求量巨大。但是原铝生产却消耗大量的电力、煤炭等资源，同时产生显著的污染和二氧化碳排放，因此，被国家列入限制发展的产业。再生铝生产则与原铝有着本质的不同，其主要原材料为废铝，可以不断循环利用，属于国家积极倡导和鼓励的能源节约型和环境友好型产业。相对于原铝生产高能耗、高污染、高排放的“三高”特性，再生铝具有能源消耗低、资源耗费低、污染物排放低、建设资金低、生产成本低的“五低”优势。

　　未来，随着我国对环境保护力度的加强和大力发展循环经济的政策的实施，再生铝所占铝产量的比例将会有大幅提升。按照《有色金属工业中长期科技发展规划(2006-2020年)》，到2020年，我国原铝需求量将达到1,440万吨，我国再生铝的产量占铝总产量的比例将提高到40%。此外，再生铝的下游行业非常广泛，涵盖汽车、摩托车、家电、电子产品、航空、建筑、机械、船舶等众多行业。下游行业的蓬勃发展，也为再生铝行业提供了巨大的发展机遇。

　　怡球资源此番首次发行股票，再次引发了业界对发展再生铝产业的热烈讨论。3月26日~3月30日的初步询价和推介工作受到广泛关注，效果良好。

　　东海证券分析师鲍庆出具怡球资源新股报告，认为公司是中国铝资源再生领域的龙头企业之一。产品质量符合国际市场的标准(铝合金锭产品在LME 注册并能实际交割销售)，并销往国内及亚欧美等国外地区。

　　研究报告特别指出：怡球资源工艺技术处于行业领先水平、具备完备的采购体系、下游客户需求稳定，竞争优势突出，值得投资者关注。

　　借力资本市场 怡球资源蓄势待发

　　怡球资源此次首次发行股票，引发了业界对发展再生铝产业重要作用的热烈讨论。诸多专家学者、研究机构表示，“城市矿山”逐步替代自然矿山，是人类利用金属资源方式的重大转变。通过利用“城市矿山”，发展再生资源产业，不但能够节能降耗，也为解决经济发展对资源的需求与地球资源有限性之间的矛盾提供了发展方向，逐步造就新的资源利用模式。

　　怡球资源是中国铝资源再生领域的龙头企业之一，生产和节能技术水平领先，是我国循环经济产业的典型企业。同时，怡球资源是江苏省高新技术企业，是工业和信息化部、财政部、科学技术部联合确定的资源节约型、环境友好型企业创建工作的第一批试点企业。其生产的产品质量达到了较高的标准，目前，怡球资源是国内仅有的少数几家铝合金锭产品在伦敦金属交易所(LME)注册并能实际交割销售的生产企业之一，标志着其产品质量已经达到国际市场的标准。

　　为实现上述战略目标、进一步做大做强公司主业，公司计划将本次募集资金投向“异地扩建废铝循环再生铸造铝合金锭27.36万吨/年项目”和“研发检测中心建设项目”。

　　“异地扩建年产27.36万吨废铝循环再生铸造铝合金锭项目”的实施，将有效解决公司目前存在的产能瓶颈，紧跟再生铝合金行业快速成长的趋势，巩固公司的行业领先地位。

　　“建设研发中心项目”的实施，将使公司形成一个能提供关键再生铝生产技术研发支持并实现产业化的研发平台，有助于保持公司在行业中的技术领先优势，为公司未来竞争提供技术上的保障。

　　目前，怡球资源现有再生铝合金锭产能32万吨，其中国内26.9万吨，国外(马来西亚)5.1 万吨。2010年和2011年上半年，公司的产量分别为22.9万吨和15.3万吨，2011年上半年，公司的销售额中的62%来自国外市场。子公司马来西亚怡球计划以自有资金进行铝合金锭产能扩建项目，其产能将增加至12.60 万吨/年(新增产能7.5万吨，原产能5.10 万吨/年的老旧设备将停产检修)，预计2013年初达产。本次计划发行1.05亿股(原有3.05股本亿股)，募集资金主要投入到异地扩建废铝循环再生铸造铝合金锭项目和建设研发中心项目，计划投资金额分别为6.66亿元和0.8亿元。其中废铝循环再生铝合金锭项目设计产能为年产铝合金锭27.36万吨，项目建设期为3年，预计2014年底达产，届时，怡球资源铝合金锭总生产能力将达到66.86万吨/年，有望成为全球第一的再生铝生产企业。