最近几年开始挺进上游并拓展多金属领域的中国铝业(601600.SH；02600.HK)，也在把“挖煤”相关产业链作为一项重点的生意来拓展。

　　中国铝业昨晚发布公告称，公司拟收购Winsway Resources持有的永晖焦煤(01733.HK)11.28亿股，占其已发行总股本的29.9%，收购对价为每股2.12港元，总价23.92亿港元。

　　2.12港元的收购价格，较永晖焦煤4月20日收市价每股1.73港元溢价约22.54%，较前20个交易日均价1.70港元溢价约24.71%。

　　此次收购完成后，中国铝业将成为永晖的最大单一股东。

　　资料显示，永晖焦煤是中国进口焦煤领先的供货商之一，更是蒙古焦煤的最大采购商之一，其主要业务包括采购、运输、仓储、加工及销售焦煤以及向中国整个钢铁行业提供服务。永晖焦煤的年报显示，截至2011年末经审计综合净资产值为72.73亿港元，净溢利10.52亿港元。

　　中国铝业称，收购永晖焦煤股权符合公司煤铝业务全面整合的策略。公司可利用永晖运输、仓储、加工及销售焦煤方面的实力和竞争优势，进一步增强集团下游物流业务；收购也将与公司在煤炭领域的其他投资进一步整合，特别是蒙古煤炭贸易合同以及收购南戈壁(01878.HK)资源项目。

　　这并不是中国铝业第一次涉足“煤炭”相关业务。本月初，中国铝业就曾发布公告称，公司拟出资不超过10亿美元，要约收购煤企南戈壁截至要约开始日期不超过60%但不低于56%已发行及流通在外普通股。

　　不过，一周之后，中国铝业又透露，蒙古矿产资源局宣布要求暂停由南戈壁的全资附属公司South Gobi Sands LLC 拥有的若干许可证的勘探及开采活动。目前，中国铝业正在评估蒙古矿产资源局的要求对该公司进行上述收购的影响。

　　作为高耗能产业的电解铝，电力成本是除了氧化铝原料以外最大的成本开支，此前，缺乏煤炭和电厂资源的中铝在这方面一直没有优势，每年外购煤炭高达2000万吨，这部分成本占了公司生产成本的40%。

　　因此，中铝公司总经理熊维平为中铝设定的全面转型战略中，进入上游的煤电领域就是重要的一环。去年，中铝公司就曾与新疆和贵州签署战略合作协议，计划在新疆和贵州拓展煤电铝一体化项目。

　　“由于没有经营煤炭、电厂的经验，预计中铝参与上游煤电领域还是会主要以参股合资的形式，以达到控制成本、分散风险的效果。”一位有色金属分析师对《第一财经日报》记者分析，不过，尽管已经在国内外各地寻找合适的项目，但由于相关项目的审批或者介入整合目前都比较难，预计中铝能够掌控上游资源的时间也会比较长。

　　昨天(23日)，中国铝业A股报收6.93元，下跌1.00%；H股报收3.72港元，下跌3.88%；永晖焦煤报收1.88港元，上涨8.67%。

　　拟24亿港元入股永晖焦煤29.9% 中铝押注蒙古煤业

　　中国铝业的收购步伐并没有因蒙古南戈壁项目而“停滞”。今日，公司宣布了又一起重大收购，将斥资不超过24亿港元，收购联交所上市公司永晖焦煤29.9%股份，从而成为其最大单一股东。由于永晖身为蒙古焦煤最大采购商之一，由此中铝在收购目的中也特别提到，此番收购尤其可以和拟购的南戈壁项目等煤炭业务进一步整合。

　　中国铝业今日宣布，公司于4月23日与H股上市公司永晖焦煤最终控股股东王兴春及其间接控制的Winsway Resources签署协议，将以约23.9亿港元的总现金对价，购买Winsway

　　Resources所持的永晖焦煤29.9%股份，对应11.28亿股，对应每股收购对价为2.12港元。

　　永晖焦煤是中国进口焦煤领先的供货商之一，更是蒙古焦煤的最大采购商之一。今年3月，永晖联合日本丸红共同完成了对加拿大Grande Cache

　　Coal项目的收购，收购总价格相当于77亿港元，其中永晖拥有收购项目60%权益。上述收购系永晖上市以来第一步上游收购业务，从而进一步确保其获得优质煤炭储备。资料显示，永晖焦煤为王兴春实际控制企业，并通过其一致行动人拥有永晖国际约48.64%股份。收购完成后，中国铝业将成为永晖最大的单一股东，该公司将作为联营企业计入公司财报，其财务业绩将以权益法核算。据审计，永晖焦煤于2011年末经审计综合净资产值为72.7亿港元，其净溢利为10.5亿港元。

　　值得关注的是，今日宣布的交易与中国铝业此前公布对南戈壁项目的收购相距不到三周时间，且上述两收购项目均与蒙古煤炭相关。今年4月5日，中国铝业发布公告，决定以出资不超过10亿美元，要约收购南戈壁公司56%至60%已发行及流通在外普通股。南戈壁是一家大型煤炭生产和开发企业，在蒙古国境内最接近中国边境的位置拥有战略性煤炭资源，其在蒙古国拥有四座煤炭项目，包括一座产煤量巨大的敖包特陶勒盖煤矿和三座开发项目。其中敖包特陶勒盖是其最具代表性的煤矿之一，该煤矿位于蒙古国南部，距离蒙中边境线约40公里，一直在向中国输送煤炭。但就在宣布此交易后不久，4月18日，公司宣布，蒙古矿产资源局宣布要求暂停由南戈壁的全资附属公司SouthGobi

　　Sands拥有的若干许可证的勘探及开采活动。

　　目前，公司尚未披露关于南戈壁项目的最新收购进展。但在今日的公告中，中国铝业表示，此番对永晖焦煤的入股，符合煤铝业务全面整合策略，并可利用永晖在运输、加工及销售焦煤方面的实力和竞争优势 ，以进一步增强公司下游物流业务。中国铝业特别提到的是，此番收购将与公司在煤炭领域其他投资，特别是与已签署的蒙古煤炭贸易合同及拟收购南戈壁项目等煤炭业务进一步整合。(上海证券报)