德银：中国铝业如履薄冰 目标价1.81港元

时间：2012-09-03 星期一 来源：中国铝加工网 作者：管理员 http://www.alu365.com

德意志银行发布研究报告称，将中国铝业(2600.HK)目标价从2.12港元下调至1.81港元，维持该股卖出评级。

　　德银称，中国铝业如履薄冰，预计2013财年净负债率为223%，该公司每年需要支付约人民币60亿元的利息费用；德银称，由于中国铝业未来几年经营现金流可能保持疲软，为满足资本和利息支付要求，该公司的负债状况仍将居高不下。

　　德银并称，中国铝业上半年业绩令人失望，净亏损人民币32亿元，远低于该行和市场普遍预期。德银预计中国铝业2012和蔼2013财年股权回报率分别为-13.3%和-15.0%，亏损预期上升也导致该公司帐面价值下降，从而促使该行下调目标价，根据中国铝业的历史交易低点，2013财年股价/帐面价目标保持045倍不变。

 

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