云南省国资委旗下的铝冶炼企业云铝股份(000807,股吧)(000807.SZ)10月18日公布2012年前三季度财务报告，第三季度公司实现收入26亿元，同比上升36%，环比上升16%，实现净利润496万元，成功扭亏，同比却下降91%。

　　据valuetool平台统计，公司营业收入连续三个季度持续上升，且创三年新高。公司净利润也连续三个季度持续上升。乍看来，公司的业绩逐季度好转，但却主要依靠营业外收入，公司主业亏损仍然十分严重。

　　前三季度，公司实现营业收入66亿元，同比增长12%，净利润为亏损2195万元，同比下滑124%。公司净利润受非经常性损益影响较大，计入当期损益的政府补助即达1.4亿元。营业利润为净亏损1.46亿元，同比减少238%。

　　云铝股份解释称，净利润下滑幅度较大的原因是报告期铝产品市场低迷，产品销售价格下跌及电费和财务费用上涨。

　　在主业低迷的同时，公司的负债水平继续攀升。报告期公司短期借款增加48%。应付票据增加20倍，公司解释为支付部分电费和氧化铝采购款采用开具银行承兑汇票结算。此外，由于应付原料及工程款增加公司的应付账款比年初增加49%。三季度末，公司资产负债率由上半年的70%进一步恶化至72.5%。公司前三季度经营活动现金流由去年同期2.45亿元变化至8.48亿元。

　　据valuetool平台统计，过去一个季度共有9家机构对云铝股份的2012年EPS进行了预测，平均值是-0.05元，最大值是0.03元，最小值是-0.13元。这些机构包括光大证券(601788,股吧)(601788.SH)、东北证券(000686,股吧)(000686.SZ)、宏源证券(000562,股吧)(000562.SZ)、方正证券(601901,股吧)(601901.SH)等，其中光大证券给予公司"增持"的评级。公司前三季度完成净利润为2012全年市场一致预期的27%。

　　公司10月17日收盘价为5.1元，比上一个交易日上升0.20%。对应的市净率(ttm)为2.0倍。