上期所铝期货5日维持弱势，主力1305合约收14840元/吨，跌110元。走势来看，沪铝价格在跌破万五关口后，在3月份之前甚至是3月初可能会有进一步下行的趋势，操作上建议空单继续持有。

　　近期宏观面也略有改变，一方面美联储对购债计划的调整预期以及国务院推出的“国五条”政策，对市场的做多信心有所打击，市场风险偏好再次回落。这一点从股指周四周五的大幅下跌可以看出，且调整可能会继续，因此对商品也形成一定的打压。

　　后期期铝价格将会继续维持外强内若格局，外强是由于国外氧化铝供应偏紧的预期，受到澳大利亚昆士兰地区恶劣天气的影响，澳大利亚氧化铝FOB价格继续上涨，春节后上涨3美元至352美元/吨。再次带动下，国内部分贸易商也上调进口氧化铝港口自提价格至2680-2730元/吨，较节前一周上涨30元/吨。但相比国外，氧化铝价格的上调对国内电解铝价格的影响相对有限。沪伦比值方面来看，近期虽然受到LME铝期价大幅下跌的影响和国内铝价波动小于外盘的原因，比值略有反弹，但相信之后可能会继续维持在7.5下方，从而通过出口铝材来缓解国内库存压力。

　　从国际国内的形势看，铝行业的供给过剩情况十分严峻。截至1月上旬，LME（伦敦金属交易所）铝库存量达到520万吨左右，接近历史高位；而上海期货交易所铝库存则为45万吨左右，与去年同期相比增幅超过了100%。出现高库存的一个主要原因是产能过剩。世界金属统计局（WBMS）公布的数据显示，全球铝市2012年1—10月供应过剩14.3万吨。需求方面，房地产这个铝终端消费的主力军在过去一年的情况并不乐观。由于房地产行业调控的影响，房地产施工面积也出现大幅下滑。2012年1—11月，房屋新开工面积同比下降7.2%，土地购置面积同比下降14.8%。